认股权证的发行、行权会不会影响公司的股价？

公司通常会向参与新股或债券发行的投资者和机构发放认股权证*。权证是一个 “踢脚"，通过授予参与者在某一特定日期前以固定价格购买公司股票的权利，但不是义务，来增加交易的甜头。从表面上看，权证与看涨期权相似，但在其他方面有所不同。也许是另一个问题）。)

通常，权证的价格是_出价的，但在到期前有充足的时间，以备公司良好的业绩将相关股价提高到高于行使价的可能性，从而使权证值得行使。

由于权证往往是作为交易的一部分而发行的，因此交易时的股价_将主要受所涉及的主要金融工具的影响。市场会权衡交易的定价、募资的原因以及产生正面或负面结果的可能性。比如说。

如果发行新股，是否会比最近的股价大打折扣？股东们不喜欢看到新股折价发行，然而有时公司之所以这样做，是因为他们走投无路，没有人愿意支付更高的价格。市场可能会推动股价下跌。

-如果发行新股，其价格是否与近期股价一致？也许没有影响。另一方面，筹集到的资金，比如说，是为了偿还高息债务，还是为急切期待的扩张提供资金，以填补未满足的产品需求？如果募集资金的原因有很大的概率使盈利增长，市场可能会做出积极的反应，否则就会打哈欠。

-如果发行新的债券，其利率是否高于预期？股东看到未来的利息成本较高，或将较高的利率解读为债权人的信心降低，可能会推动股价下跌。或者，如果股东担心亏损的公司可能无法筹集资金_，即可能破产，那么股价最初可能会受到困扰，即使在高利率下取得成功也可能被解释为积极的信号。

-如果发行新的债券，其利率是否低于预期？与发行股票的情况一样，股东可能会做出积极的反应，因为这些资金可以，比如说，清退现有的高息债务，或者助推增长。

抛开这些，我们只考虑权证。

首先，在交易时，**是的，权证会影响股价：

-如果行权价与当前股价太接近，股东可能会认为权证最终会被行使的概率较高，导致每股收益被稀释。在其他一切条件相同的情况下，未来盈利摊薄的高概率（以及摊薄到什么程度）很可能对股价产生负面影响–无论如何，如果交易的主要工具（上述）给股价带来足够的提升，你可能不会看到任何仅仅因为权证而导致的下跌。

• 如果行使价足够高于当前的股价，股东可能会赋予较低的行使概率，即较低的可能性导致摊薄。在其他条件相同的情况下，这不太可能对股价产生太大影响–无论如何，您仍可能看到股价因交易的主要工具而发生变化（如上所述）。

接下来，在行权时，是 ，权证也会影响股价。认识到权证的行权是因为公司股价已经超过了权证的行权价格。这是行权带来的两个直接后果：

• 比起单纯的可能性，股东更看重的是实际增加的流通股数量，以及由此带来的盈利摊薄。然而，当股价接近权证行权价时，这很可能已经被市场逐步实现。

–新股是以于当前市价的折价发行的。如果权证持有人为收购股份所支付的价格明显低于公司的每股净资产，那么股东也可能将这种每股净资产的减少视为在市场上重新定价的理由。

可能还有其他原因，但我希望我能够说服大家，市场是(a)复杂的，而且(b)根据各种变化的因素和预期，不断重新评估股票可能的价值。假设权证发行的影响将全部发生在前期，或全部在行权时发生，这是简单化的。

* n.b. 我指的是问题中使用的传统意义上的"权证"，即**"融资_**权证"，通常是由公司自己发行的，当行使时，会导致新股的发行。与"澳式权证”相比，其发行的 由第三方机构市场参与者，像一个纯粹的衍生产品或交易所交易期权 - 即没有创造新的股票。(感谢@Victor提到了这一区别并提供了链接)。

权证并不是由你购买股票的公司发行的，而是由银行等金融机构发行的。当权证发行时，金融机构实际上持有相同数量的标的股票，所以当投资者支付第二笔款项并持有股票时，贸易公司并没有发行新股。您实际上是从金融机构那里获得的标的股票。

其他国家的情况可能不同，但在澳洲交易的权证请参考以下文件 了解权证 。