在股市中，为什么 "开盘 "的价格值永远和前一天的 "收盘 "不一样？

这里的大多数答案似乎忽略了一点，那就是股票的 “价格 "并不完全是我们通常所期望的价格–例如，当我们去超市看到一加仑牛奶的价格是2.00美元时，我们知道，当我们去收银台时，我们将支付的正是这个价格。然而，对于股票来说，情况并非如此。

对于股票来说，当大多数人谈论价格或报价时，他们实际上指的是该股票最后的交易价格–这与超市里一加仑牛奶的价格不同，不能保证下一只股票的价格。相对而言，大多数股票的流动性极强，所以它们会对 "市场 "认为对其相关资产价值有影响的任何信息几乎（如果不是）立即做出反应。举个极端的例子，如果某家公司的股票交易价格为40美元，在盘中被指控有会计欺诈行为，那么价格不会逐渐下降（40美元–>39.99美元–>39.97美元，等等）–相反，价格会从40美元跳到20美元。在40美元的交易和20美元的交易之间的时间里，即使我们可以说股票的价格是40美元，但这个报价实际上是对股票当前（欺诈公告后）价格的可怕估计。

考虑到一只股票的 "价格 "通常不会在几秒钟到几分钟的时间内保持不变，所以我们应该不难相信，从前一天收盘到当天开盘的17.5小时内，这个价格不会保持不变。别忘了，美国人睡觉的时候，亚洲市场才刚刚开盘，而美国市场开盘的时候，伦敦已经是下午2点多了。除了从这些国外市场的走势中获得的信息（因此也是新的知识），宏观因素也会对证券的价格起到重要的作用–也许欧洲央行早上的声明会被解读为市场的负面消息，或者外国政府在美国市场开盘前的声明。纽约证券交易所、纳斯达克等的股票价格要到9:30才能反应过来，但昨天下午4点大盘ETF最后一笔交易的40美元价格，在今天早上6:30可能就不那么火爆了……也别忘了，大多数个股都与大盘的走势相关，所以即使不是针对某只证券的消息，也极有可能对该证券的价格产生影响。

以上只是收盘和开盘之间可能影响股票估值的众多例子中的几个：各种地缘政治事件、大型跨国公司的公告、国外公布的失业率等宏观经济统计数据，都可能在一夜之间起到影响证券价格的作用。

作为一个旁白，其中一个答案提到了盘后交易是一个原因–实际上这通常对第二天的价格影响很小（如果有的话），通常被称为 "业余时间"，因为这段时间的交易通常由小投资者组成。AH的价格对股票开盘时的价格预测能力非常差。

引自 money.howstuffworks.com 。

纳斯达克提出了一种拍卖方法 叫做开盘十字星。它的工作原理是这样的。在早上，一个电脑程序会查看一夜之间每个不同股票的所有订单。根据这些订单，程序挑选出一个价格水平，这将是最好的开盘价。不过，它也会看是否存在交易不平衡的情况。例如，如果一家公司在收市后宣布了坏消息，那么卖单可能是买单的10倍。

纳斯达克然后将价格和不平衡信息广播到其交易商网络，目的是抵消不平衡。然后，它让交易商下单。这一切发生得非常快，在开市前的两分钟左右的时间窗口内。交易商可以下单，这些订单被计入开盘价。

进一步阅读这里。开盘价计算

一只股票的价格并不是以完全连续的方式移动。它的变动是以离散的步骤进行的，取决于谁在给定的价格上买入/卖出。

我猜测，到开盘时，根据一夜之间获得的信息，买/卖某只股票的价格已经发生了变化。

某公司的股票收盘价为40元。一夜之间，有消息称该公司最畅销的产品存在巨大缺陷。第二天早上开市。40美元的股票有买家吗？可能没有。该股票的第一笔交易发生在30美元，因此，与前一天的收盘价不一样。

这是通过开盘拍卖 http://www.advfn.com/Help/the-opening-auction-68.html )来完成的。

开盘竞价 在07.50和08.00至08.00.30之间的随机时间内，会有一个竞价期，在此期间，限价和市价订单会在订单簿上输入和删除。在此期间不执行订单，因此订单簿有可能出现交叉。这意味着，一些买入和卖出订单的价格可能相同，一些买入订单的价格可能高于一些卖出订单。

在随机开始期结束时，订单簿被暂时冻结，并运行订单匹配算法。这将计算出每个证券的最大交易量的价格。所有可在此价格执行的订单将自动成交，但需视价格和优先级而定。在拍卖匹配过程完成之前，不能添加或删除额外的订单。

每只股票的开盘价将是 “UT "价格，或者，如果拍卖中没有交易，则将使用第一笔 "AT "交易。

简单的答案。开盘价是当天第一笔交易的价格 而收盘价是当天最后一笔交易的价格。

而且由于每个交易的股价变化，它们通常是不同的。

目前的两个答案都是对的，但是还有第三个因素–对于很多股票来说，还有盘后交易。所以，官方下午4点的收盘价，并不是该股再次开盘时的最后交易价。无论如何，即使是那个盘后价格，也不是穆罗指出的起点。

除了隔夜新闻事件和拍卖机制外，还有一个更根本的原因是股票的价格总是在变动。

理论上，即使在不可能发生的情况下，整个晚上绝对没有任何值得关注的事情发生，股价也会有轻微的变动。

让我再详细说一下。

股票估值使用贴现现金流

股票价值不断变化的一个根本原因是，在每只股票下面都有一家公司，它预期在未来会有某种盈利或亏损。我们必须去了解股票价值的基本原理，才能理解为什么这一点很重要。一个确定股票价值的流行方法就是展望未来 把所有还没有产生的收益（或现金流）加起来。你必须将每个金额减去一定的系数，对于未来较远的支付，这个系数会变大。你可以这样想：现在到手的一元钱比明天拿到的一元钱要好。这种估值方法叫做折现现金流（简称DCF；参见【维基百科关于DCF的文章】(http://en.wikipedia.org/wiki/Stock_valuation#Fundamental_criteria_.28fair_value.29)）

时间对股票价值的影响

现在取收盘价C，和开盘价O，假设由于一直没有消息，C和O对未来收益的预期是一样的，还记得这些收益的折现系数取决于现金流发生前的时间吗？对于O来说，这个时间比C稍微短一些，因此价值会稍微高一些（或者低一些，当公司预计会发生损失时）。

所以现在你可以看到，即使没有所有的外力不断推拉股价，一只股票的价值仍然会随着时间的推移而变化。

希望这对你有所帮助。

这几乎就像你为什么不在早上醒来的时候感觉就像你睡在早些时候的夜晚一样吗？ 是的，偶尔会发生这种情况，但它不是设计成这样的。事情会发生。

股票的收盘是下午4点发生的事情（对于美股）。"开盘 “只是有史以来的第一个价格，或者像NimChimpsky说的那样进行公开价格拍卖。大多数交易的东西都有一个开盘/收盘的周期，即使是看似一直在交易的东西（有些市场23小时交易）。外汇交易在不同的交易所进行，这些交易所的时间是重叠的，但每个市场每天都会有一个开盘、最高价、最低价和收盘价–对于相同的标的货币来说。

另外，收盘/</>开盘并不是完全正确的。以GS的图表为例，2010年10月1日和2010年10月4日（中间有一个周末）。10月1日的收盘价和10月4日的开盘价是一样的。请注意，10月4日是下跌日，所以用红色表示–开盘是主体的上端（不包括灯芯），10月1日是上涨日，所以其收盘也是上端。

（蜡烛画出后，灯芯的开口端分别是这段时期的最高点和最低点，如果是上涨日，那么身体的下端就是开口，也就是说股票的收盘价比开盘价高，下面是绿色的身体。如果当天股票从开盘价下跌，则正文为红色，下端为收盘价。反之则为另一端）

的方法是这样的。去yahoo finance，选择一只股票，进入历史价格，点击下载数据（你应该有大约10年的数据），粘贴到excel中，插入一个公式，检查前一天的收盘价是否=当天的开盘价，我相信你会看到每只股票至少有一个实例。

它有时会在某一天开盘时与前一天的收盘价相同。看看ESCA，它10月29日收盘价4.50，11月1日开盘价4.50。它更有可能改变价格在一夜之间比它之间的两个连续的ticks在一天，因为更多的时间，在新闻可以出来，并在其中的人可以重新评估的股票。

“价格反映了所有可用的信息。” (有效市场假说)

一只股票在某一天收盘和另一天开盘之间会发生很多事情。尤其是像IBM这样交易量大的股票。基本上，你在第二天有不同的 “信息集"，这意味着不同的价格。

你最有可能出现股票开盘价与前收盘价相同的情况，就是一只交易稀少的股票，你对它的信息了解不多，也就是说，"信息集 "每天的变化较小。

还没有人提到期货市场。

虽然股票市场下午4点收盘，但期货市场每天24小时、每周5.5天都在继续交易。在期货市场交易的产品中，有股指期货。

这包括道琼斯指数、标普500指数。这些都是股票及其行业的加权平均线。你会认为标的股票的价格决定了平均线的价格，但在这个时代，由于非常复杂的套期保值行为的组合，衍生品实际上改变了标的股票的价值。(这并不是说得很含糊神秘，而是 “delta对冲”)

所以正常的市场波动加上宏观经济事件影响期货市场，会波及到个股。非常热门的大市值股票，肯定会受到期货市场交易的影响。

但值得一提的是，期货可以完全独立于 “现货 "价格发挥作用。这就是事情开始变得复杂和漫长的地方。

期货市场因素值得一提，因为它甚至延伸到了股票交易的后市和盘前时段之外。

**如果一只股票在不同的日子里有不同的交易价值，这意味着有人愿意支付更高的价格，或者有人愿意以较低的价格出售。没有任何规则可以阻止一只股票以10美元的价格交易，然后在下一个交易中以100美元的价格交易……或者在下一个交易中以1美元的价格交易。虽然交易所或监管机构可以停止交易，取消交易，或在他们认为必要的情况下对大的价格变动施加限制，但这不是我想说明的重点）。

问从一天收盘到第二天开盘发生了什么，就像问从一笔交易到下一笔交易发生了什么……有人只是决定卖出或支付不同的价格。中间不需要发生什么。