当天开始时的交易量最高，因为前一天收盘后可能出现的消息流。
而在一天结束时的交易量最高，因为预期收盘后的消息流。
此外，有很多日间交易商在早上买入时没有支付任何购买费用，而这些交易商必须在晚上卖出，否则他们将不得不为他们所购买的东西支付费用。
是否有可能共同基金占了这一成交量的很大一部分。投资者可以在24小时内随时决定买入或卖出，但交易只发生在收市时。因此在下午3点59分，共同基金就知道当天是买入还是卖出股票。
正如nws指出的，非市场时间较长，因此积累了更多的新闻事件。有些财经新闻是专门在休市期间给出的。因此对该消息的反应必须在早上开市时，或者在下午晚些时候，如果他们试图预测该消息。
同样在美国市场，清晨的交易者可能会对欧洲市场的活动做出反应。
转为在收盘时交易是在2008年开始的。交易者不想被突如其来的消息吓到，而金融危机期间波动性很大，所以他们会在晚上平仓。
就是这样开始的。之所以能坚持下来，有两个原因。第一，指数基金或被动基金的使用率增加。这些基金往往在一天结束时更新仓位。来自《华尔街日报》。
这种转变背后的另一个因素是被动管理投资的扩散，比如指数基金。这些基金旨在通过拥有组成指数的股票来模仿指数，比如标普500指数。交易员们表示，指数基金的交易频率不像主动投资者那样高，但当它们交易时，通常是在市场收盘附近。这是因为以股票收盘价买入或卖出股票，能更好地使其业绩与他们试图模仿的指数保持一致。
第二个原因很简单，就是成交量会吸引成交量。由于上面提到的原因，你有一个转变到日终交易，而这一转变的必然结果是，从上午10点到下午3点存在流动性短缺。因此，如果你想买入或卖出一只股票，但周围很少有买家或卖家，你将显著移动价格，当你进入你的订单。显然，这不会影响散户，但想象一下，对冲基金进入或关闭一个10亿美元的位置。它可以对价格产生巨大的影响。而缓解这种情况的一个方法是，等到有更多的市场参与者来接受你交易的另一端，就像在一天结束时一样。因此，这是市场上已经开始的一种自我强化的趋势，并且很可能会持续下去。 http://www.wsj.com/articles/traders-pile-in-at-the-close-1432768080
交易量在一天结束时较高，因为许多交易者关闭了他们的未结头寸。然而，在早上，交易员们会综合考虑各种因素，如隔夜全球市场的表现、任何公司或政府公告、全球宏观事件等。